股票配资警戒线 华尔街“大空头”撤退 多家机构发布风险预警

　　华尔街知名投资人、电影《大空头》原型迈克尔·巴里（Michael Burry）正在全面收缩其投资组合的风险敞口。巴里近日在Substack平台发帖称，其已平仓英伟达和Palantir的2026年12月看跌期权，并选择增加现金持仓，以观察秋季市场走势。与此同时，富国银行、野村等多家机构也密集发布报告，对AI热潮及美股后市表达谨慎态度。

　　“大空头”收缩敞口

　　迈克尔·巴里是华尔街著名的对冲基金经理，因在2008年金融危机前成功做空美国次贷市场而一举成名，后来他的故事被改编成电影《大空头》。去年10月底以来，巴里不断对人工智能泡沫发出警告，并且构建了规模庞大的AI板块空头头寸。

　　上周三，迈克尔·巴里在Substack上发文称，他已平掉了2026年12月到期的英伟达和Palantir的看跌期权，且没有进行展期。

　　巴里在文中明确解释了平仓原因：规避临近到期合约的时间价值快速损耗。他强调，此举是收缩整体组合敞口，而非对看空立场的根本性转变。巴里仍然持有与AI热潮相关的多只股票的空头头寸，甲骨文、Palantir和Nebius仍是其三大空头持仓，英伟达和iShares半导体ETF（SOXX）分列第四、第五位。

　　值得注意的是，巴里的风险收缩并非仅针对空头，而是对组合内每一个仓位均进行了削减，多头持仓的整体敞口同样在下降。目前，其最大的多头持仓依次为Lululemon、Molina Healthcare及MercadoLibre。

　　巴里坦言，他想握有更多现金，以便在秋季评估不断变化的市场环境。与此同时，他还在密切关注美元现货指数的疲软态势。

　　多家机构发布风险预警

　　进入9月，伴随市场波动加剧，多家国际知名机构纷纷发布风险预警，对AI投资热潮的可持续性及美股后市走向表达谨慎立场。

　　富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon团队警告，进入9月市场将呈现“普遍谨慎”，投资者对AI投资热潮可持续性的焦虑正在上升，预计围绕AI基建资本开支的担忧将达到高点。

　　凯投宏观高级市场经济学家James Reilly表示，大多数指标显示AI股票繁荣正接近尾声。在该机构追踪的八项泡沫指标中，五项已亮起红灯：估值、盈利预期、指数集中度、股票发行和外国投资者持仓。其中，标普500盈利增长预期已处于互联网泡沫峰值时才出现的水平，且长期EPS增速预测创下历史新高，而这部分增长高度集中于科技板块。

　　伦敦研究机构Longview Economics首席策略师克里斯·沃特林判断，美股未来1至4个月出现抛售的风险正在积聚，市场自满情绪浓厚，任何宏观基本面波动都可能引发连锁负面反应。

　　野村近日发布题为《人工智能如何掩盖美国不断上升的风险溢价》的报告，警示美元资产与美国宏观基本面之间的背离。野村全球宏观研究主管及全球市场研究部联席主管苏博文认为，AI题材驱动了美股在一段时间内走高，掩盖了美国不断恶化的财政与经常账户状况，而全球资产可能出现降低对美元资产高比例依赖的苗头，美元汇率也将受到挑战。