2月2日，金价早盘涉及4604好意思元后轰动回升，当今COMEX黄金期货价钱交投于4767好意思元隔邻，黄金有色板块现跌停潮，山东黄金、湖南黄金、四川黄金、铜陵有色、湖南白银等股现跌停潮，收尾10:45，黄金ETF中原(518850)跌幅收窄至7.82%，成交额超11亿，或为资金逢低买入证券公司配资平台，有色金属ETF基金（516650）跌5.75%。
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回归历史，黄金的恒久飞腾并非线性。畴昔百年间，金价每隔十年或十几年就会出现一轮长达5年致使更久的下滑周期，但在回调15%-20%后频频简略走出新周期。
永元证券尽管短期出现回调，黄金后期逻辑仍然具备一定守旧：
（1）地缘风险溢价恒久化，关注政事风险事件发酵的握续性卓著对通胀、利率和好意思元等其他重要宏不雅变量的连锁效应；
（2）日债危急激发民众对经济体财政可握续性的无数担忧，近期外洋长债利率将明显攀升，相应资金逃离，并涌入中枢股权钞票或供给受限的中枢钞票；
伸开剩余45%（3）民众机构钞票成就革新，如减配好意思债、增配黄金、对冲主权货币信用风险卓著他钞票波动风险等。收尾2025年12月末，中国黄金储备余额占同时外汇储备余额的比重环比上升0.23个百分点至9.51%，刷新历史新高，而民众平均水平约20%。跟着改日地缘政事病笃场地升级，新兴市集购金纪律有望加快，从而进一步强化黄金的结构性守旧逻辑。
除了黄金外，如银、铜等有色金属在宏不雅避险需求抬升、民众策略钞票储备需求升温及结构性供需缺口恒久存在的布景下，中恒久飞腾后劲依旧。
探究到当今市集已明显过养息况下，短期市集博弈将比拟热烈，波动率将角落放大，需要警惕短期价钱大幅回调风险，提议凭证执行的风险承受能力，并作念好仓位管控，关注回调后的恒久投资契机。
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